复旦大学可持续发展研究中心：7月全球主要碳市场价格涨跌不一

7月29日，复旦大学可持续发展研究中心公布了2023年8月复旦碳价指数结果。此次公布了2023年8月全国碳排放配额(简称CEA)价格指数、2023年12月CEA价格指数、2023年8月的全国CCER价格指数、北京和上海CCER价格指数、广州CCER价格指数、其他地方CCER价格指数，以及I-REC价格指数。

2023年8月全国碳配额价格指数大幅上涨，CCER价格指数走势分化

研究中心模型计算得出，2023年8月全国碳排放配额的买入价格预期为57.82元/吨，卖出价格预期为61.54元/吨，中间价为59.68元/吨；买入价格指数为144.54，上升4.07%；卖出价格指数为138.85，上升6.25%；中间价格指数为141.55，上升5.19%。2023年12月全国碳排放配额的买入价格预期为61.44元/吨，卖出价格预期为66.76元/吨，中间价为64.10元/吨；买入价格指数为114.95，卖出价格指数为114.59，中间价格指数为114.76。同时，2023年8月全国碳市场履约使用中国核证自愿减排量(CCER)的买入价格预期为55.29元/吨，卖出价格预期为58.10元/吨，中间价为56.70元/吨；买入价格指数为138.99，上涨1.52%；卖出价格指数为139.76，上涨3.75%；中间价格指数为139.39，上涨2.65%。

地方试点碳市场方面，2023年8月北京和上海碳市场履约使用的CCER买入价格预期为64.44元/吨，卖出价格预期为69.42元/吨，中间价为66.93元/吨；买入价格指数为198.89，卖出价格指数为185.12，中间价格指数为191.50。8月广州碳市场履约使用的CCER买入价格预期为63.13元/吨，卖出价格预期为68.24元/吨，中间价为65.68元/吨；买入价格指数为208.34，卖出价格指数为188.25，中间价格指数为197.40。8月其他试点碳市场履约使用的CCER买入价格预期为49.55元/吨，卖出价格预期为55.28元/吨，中间价为52.42元/吨；买入价格指数为219.25，卖出价格指数为204.74，中间价格指数为211.35。

8月全国和试点碳市场上，全国和其他地方市场CCER价格明显上扬，但北上和广州CCER价格却普遍呈现下跌态势。全国碳市场履约使用的CCER价格有95%的概率落在55.29-58.10元/吨区间内，较上月明显上行。在经历了近三个月内北上和广州CCER价格指数的连月下跌，以及其他地方市场的持续上涨之后，各个地方市场的价格差距已然缩小。

研究中心认为，从目前CCER价格与CCER价格比价来看，近期随着CCER价格的下跌，CEA价格的上涨，两者的比价关系逐渐趋于合理。按照国际经验来看，自愿减排量价格大致是配额价格的75%-80%左右。未来随着全国CCER市场的重启，两者的比价关系将进一步跟国际接轨。

2022-2026年间生产的三类I-REC价格普降

据悉，研究中心还公布了2022-2026年生产的I-REC价格预期，覆盖了水电、小水电、风/光三类I-REC。

水电类型的I-REC价格方面，预期2023年8月交易的，在2022年-2026年生产的水电I-REC划转价格预期分别为1.41元/MWh、1.76元/MWh、2.31元/MWh、2.80元/MWh、3.12元/MWh，划转价格指数分别为74.21、69.80、70.38、69.35、86.95。而预期2023年8月交易的，在2022年-2026年生产的水电I-REC注销价格分别为1.85元/MWh、2.26元/MWh、2.76元/MWh、3.25元/MWh、3.62元/MWh，注销价格指数分别为76.73、74.26、72.94、71.49、87.00。

小水电类型的I-REC价格方面，预期2023年8月交易的，在2022年-2026年生产的小水电I-REC划转价格预期分别为1.81元/MWh、2.30元/MWh、2.98元/MWh、3.45元/MWh、3.82元/MWh，划转价格指数分别为71.32、72.36、69.30、62.99、91.85。而预期2023年8月交易的，在2022年-2026年生产的小水电I-REC注销价格分别为2.35元/MWh、2.80元/MWh、3.52元/MWh、3.98元/MWh、4.37元/MWh，注销价格指数分别为77.25、75.95、72.11、65.63、92.17。

风/光类型的I-REC价格方面，预期2023年8月交易的，在2022年-2026年生产的风/光I-REC划转价格预期分别为3.93元/MWh、5.47元/MWh、7.96元/MWh、8.90元/MWh、9.80元/MWh，划转价格指数分别为75.71、77.06、69.23、68.49、81.76。而预期2023年8月交易的，在2022年-2026年生产的风/光I-REC注销价格分别为4.48元/MWh、6.01元/MWh、8.50元/MWh、9.49元/MWh、10.40元/MWh，注销价格指数分别为78.16、78.36、70.37、69.84、79.96。

对比2023年7月I-REC价格指数，除2024年生产的水电和小水电I-REC外，其余各项I-REC价格普遍下滑。

7月21日，北京市正式印发的《北京市贯彻落实加快建设全国统一大市场意见的实施方案》指出，要培育发展全国统一的能源和生态环境市场。积极争取全国电力交易中心在京落地，探索研究全国电力市场基础交易规则，健全多层次电力市场交易体系。推动北京绿色交易所承担全国自愿减排等碳交易中心功能，建立健全配额管理、交易监管、核查核证等机制。支持北京绿色交易所探索开展绿证交易的机制创新。上述方案服务于国家战略，彰显了首都特色，为未来绿电与绿证市场的健康发展奠定了良好基础。

7月全国碳市场价格跃增，全球主要碳市场价格涨跌不一

在发布环节，研究中心总结了7月全国碳市场的运行情况。第一，价格方面，2023年7月CEA的日均收盘价为60.61元/吨，相较上月大幅上涨4.90%，显著高于今年其他月份，并且在7月24日和25日创下自全国碳市场上线交易以来的历史新高。第二，成交量方面，7月全国碳市场延续了6月份的活跃态势，CEA日均成交量达到16.22万吨。半数以上交易日的成交量逾10万吨，特别是7月5日单日总成交量飙升至65.1万吨。

总体来说，7月全国碳市场表现出如下明显特征:一是价格波动上升、相对上月大幅上涨；二是市场活跃度显著提升，但上下半月差距较大。

2021年7月16日，全国碳市场上线交易正式启动。全国碳市场第一个履约周期纳入发电行业重点排放单位2162家，每年覆盖二氧化碳排放量约45亿吨，是全球覆盖温室气体排放量规模最大的碳市场。截至2023年7月14日，碳排放配额(CEA)累计成交量接近2.4亿吨，累计成交额约为110.3亿元。在过去的两年里，中国碳市场建设取得了令人瞩目的成绩，不仅推动了减排行动的实施，还为其他国家提供了宝贵的经验。未来随着全国碳市场覆盖范围的有序扩大，将逐步构建起以全国碳排放权交易市场为核心，自愿减排交易等为补充的多层级碳交易市场。

据研究中心介绍，全球碳市场7月运行总体特征如下:

第一，全球主要碳市场成交量分化，韩国和欧盟大跌，英国略有回升。2023年7月，全球主要碳市场成交量呈现分化态势，其中韩国和欧盟碳市场交易量大跌，英国碳市场则有一定程度回升。欧盟碳市场7月日均成交量环比下降25.72%，市场大幅收缩；英国碳市场7月日均成交量环比上升1.46%，市场略有回暖；韩国碳市场7月日均成交量环比下降14.71%，市场活跃度降低

第二，全球市场碳价月内涨跌不一，新西兰涨幅较大，韩国和英国跌幅较大。

欧盟碳市场7月成交价从85.72欧元/吨涨至89.86欧元/吨，累计上涨4.83%；7月日均成交价环比下跌0.24%。7月份欧盟碳价呈现先跌后涨的走势，其中12日出现一次明显回调。天然气价格的变化对碳价产生了直接的影响；配额拍卖、低碳补贴等方面政策的变化影响了市场预期，进而影响到碳价；同时化石燃料发电量的减少降低了对配额的需求。

英国碳市场7月成交价从58.30英镑/吨跌至48.06英镑/吨，累计下跌17.56%；7月日均成交价环比下跌7.22%。本月初，英国排放交易计划管理局宣布了一系列改革计划，激起了市场的强烈反响，推动碳价大幅上涨8.16%。但在随后的三周内，由于天然气价格的下降叠加投资者对于宏观经济的预期较为悲观，碳价下降到历史最低水平的48.06英镑/吨。

韩国碳市场7月收盘价从1.03万韩元/吨跌至0.78万韩元/吨，累计下跌23.90%；7月日均收盘价环比下跌13.16%。总体看来，目前韩国碳市场由于投资者信心严重不足、政策不确定性、宏观经济基本面较差等因素影响，碳价难以出现强有力的反弹。

新西兰碳市场7月收盘价从25.62美元/吨涨至29.40美元/吨，累计上涨14.75%；7月日均收盘价环比下跌17.77%。本月，新西兰政府批准对本国的排放交易计划进行规则变更，承认所有形式的碳汇以产生碳信用，并且同意重新考虑目前的碳排放交易体系的价格设置和控制。

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