非直播收入增势强劲 构建多元增长引擎

北京时间2025年5月27日，欢聚集团（NASDAQ:JOYY，简称“欢聚”/“集团”）发布2025年第一季度财报。第一季度，欢聚集团收入4.944亿美元，其中，非直播收入达到1.23亿美元，同比增长25.3%。获益于以ROI为导向的运营资源配置和执行力，欢聚的运营效率持续提升。一季度集团GAAP和non-GAAP经营利润达1220万美元和3100万美元，同比增长244.5%和24.9%。集团继续保持良好的经营现金流，经营现金流达5800万美元。

第一季度，欢聚持续兑现股东回馈，合计派息4910万美元，2025年1月1日至5月23日，累计回购股票约2250万美元，继续为股东释放价值。

欢聚集团董事会主席兼首席执行官李婷表示，2025年是欢聚集团成立以来的第二十个年份，也将是见证公司多元增长战略初步落地的一年。目前，欢聚的多元增长战略成效显现，一方面核心直播业务持续盈利；非直播业务方面，BIGO Ads广告平台凭借AI驱动的用户洞察、智能创意和精准投放能力，增长迅猛，期待这些创新进一步巩固欢聚的竞争优势，助力非直播业务成为新的增长引擎。

直播业务聚焦核心市场及优质用户增长

多元产品矩阵构建全球社区

第一季度，欢聚集团直播收入3.713亿美元，其中BIGO直播收入3.516亿美元。长期以来，欢聚集团在直播、短视频、即时通讯等垂直领域部署多元产品矩阵，并构建了具有全球影响力的用户社区，持续为用户提供价值和成长空间。

一季度，集团直播板块以更具本土特色的运营手段增强区域用户活跃度，产品用户黏性提升也进一步促进了付费转化。直播板块核心产品Bigo Live北美区域月活用户同比增长超7%，付费用户数环比增长约4%。

在中东，欢聚集团旗下互动产品以多元产品矩阵，深入渗透本地市场。一季度，各产品结合本地习俗，积极推动一系列与斋月相关的运营活动，拉动区域用户活跃度及提升品牌社区影响力，Likee中东区域的直播付费用户数录得环比正增长。

除了持续渗透核心市场，欢聚集团继续优化产品内容及体验，驱动直播场景黏性提升，促进付费转化。通过持续对不同人群的推荐策略精细化，以及对潜力主播的流量倾斜、房间观看体验调优，Bigo Live直播人均观看时长环比提升约4%。针对直播礼物场景，Bigo Live推出全新的VIP权益体系与礼物体验，为高价值用户升级礼物玩法，拉动高端用户的付费ARPPU环比提升约3%。此外，Likee持续耕耘丰富端内内容生态，优质内容增长带动人均观看视频数环比增长约7%，视频消费时长环比增长10%。Likee直播间场景第一季度持续完善用户成长权益模型，聚焦头部主播的精细化运营，月活付费渗透率环比提升超3%。

非直播板块跑出第二增长曲线

广告业务持续高速增长

截至第一季度，欢聚集团非直播收入同比增长25.3%，占整体收入比例首次达24.9%，成为内生性增长的第二增长曲线。得益于集团本土化运营、自有流量资源及前沿算法模型等多方面的优势，BIGO Ads广告业务第一季度同比增长约27%，持续为集团贡献正向利润。

BIGO Ads深度整合自有流量和第三方流量，通过全球开发者的优质广告库存，帮助广告主触达目标用户。随着越来越多广告主需要持续拓展产品全球市场份额，拥有全球流量及本土化运营经验丰富的公司，有更大机会赢得更多广告主的预算。欢聚旗下多元产品矩阵覆盖全球超2.6亿的用户群体，拥有优质自有流量。在此基础上，BIGO Ads更聚合了全球头部开发者的第三方流量池，覆盖了许多垂类广告的核心目标人群，对用户有深刻的行为洞察，拥有完备的人群画像，帮助广告主精准触达目标客户，为众多广告主带来了积极的、可衡量的广告效果。

依托于集团产品矩阵对全球用户的广泛覆盖和多年优质数据沉淀，BIGO Ads基于场景数据训练专属模型，并深度融合行业前沿的生成式AI技术，构建了“用户洞察-智能创意-精准投放-实时优化”智能化全链路AI广告平台。在AI的赋能下，广告主投放效果得到持续提升，同时BIGO Ads也为开发者创造了更高的变现收益。获益于此，广告主和开发者规模持续增长，双向推动BIGO Ads广告平台的快速发展。

在多元业务协同效应下，BIGO Ads板块的经营效率也展现了显著优势。集团已有的全球化网络基础系统和研发中台，在有效支持直播业务的同时，也为广告平台等多元业务的发展提供了强有力的支撑。算力及研发成本独特优势的协同并进，助推业务效率进一步得到提升。

经历20载的发展，欢聚已成长为一家全球化科技企业，构建了具有全球影响力的用户社区。随着直播业务的稳健发展、广告等业务规模扩张和盈利能力的持续提升，未来，欢聚集团将进一步推进多元化战略，在有效益的增长驱动下，业务发展和业绩表现将迈向新台阶，持续为股东创造更多的价值。

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