徐晓宇：市场存量博弈以退为进

近两周，a股市场持续震荡下跌，但跌幅不大两周内，共有1300只a股股票上涨，3300只股票下跌在行业领域中，媒体，娱乐，旅游，商业连锁，酒店和餐馆等，涨幅居前，但最近几天疫情恶化预计前两周涨幅居前的这些板块，后两周也不会被看好，电气设备，通用机械，工业机械，半导体元器件等跌幅居前，但由于持续下跌，未来两周内随时可能出现短期反弹

从基本面来看，宏观数据是中性的，而微观数据只能在基层考察。

从技术面来看，从7月初的3424点到8月初的3155点，上证指数可以看作是某一级别调整波的A波段，再到8月中旬的3296点，可以看作是B波段的反弹，然后C波段开始运行假设C波段的幅度与A波段大致相当，短期内调整空间有限

从市场来看，中报已经出尽，尤其是中报期的最后一天，公布了近500份中报基本上最大的研究机构可能一天也研究不了那么多报告，年中报告的影响可能会滞后

综上所述，市场仍以存量资金的博弈为主，代表市场最激进投资者态度的场内融资余额近期在下降如果市场上最激进的投资者正在撤退，那么稳定和保守的投资者会更加谨慎

在操作上，存量博弈是以退为进欲攻必退积蓄力量，盲目追高不可取，短线投资者可以增加操作频率，避免打架，适当降低预期

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