五大上市险企三季报：投资端普遍承压，产寿险板块明显分化

伴随着新华人寿三季报的发布，a股五大上市险企2022年三季度的成绩单全部跃然纸上日前，据北京商报今日记者统计，2022年前三季度，五大上市险企合计净利润1565.37亿元，同比下降15.64%，日均盈利约5.73亿元

当前，外部发展环境复杂多变，寿险行业处于深度调整期，财险板块在调整后逐渐呈现回暖趋势从业绩来看，今年前三季度，财险和寿险公司分化明显:财险公司保持良好增长态势，寿险公司业绩普遍承压

净利润总额超过1565亿元，投资回报率低于5%。

2022年前三季度，中国平安，中国人寿，中国PICC，中国太保，新华人寿五家上市保险公司合计实现净利润1565.37亿元，同比下降15.64%，日均盈利约5.73亿元。

从具体盈利情况来看，五家上市险企中，以财险业务为主的PICC中国是唯一实现归母净利润同比正增长的保险公司前三季度，中国PICC实现净利润234.95亿元，同比增长13.09%按利润规模排序，中国平安，中国人寿，中国太保和新华人寿分别实现净利润764.63亿元，311.17亿元，202.72亿元和51.9亿元

前三季度，受资本市场波动影响，上市保险公司投资收益承压，投资回报均低于5%，一定程度上拖累了净利润表现今年前三季度，中国平安年化净投资收益率为4.2%，中国人寿净投资收益率为4.12%，中国PICC实现投资收益460.28亿元，去年同期为509.19亿元，中国太保投资资产年化净投资收益率为4.1%，同比下降0.2个百分点，新华人寿的年化总投资回报率为3.7%

东吴非银团队分析师胡翔，葛宇翔在相关研报中分析，2022年三季度沪深300指数下跌15.8%，二季度回暖后权益市场延续下跌趋势市场表现低迷或使上市保险公司面临浮盈兑现压力

不过，大多数保险公司的投资资产都有所增加截至9月30日，中国人寿投资资产规模达4.92万亿元，较年初增长4.4%中国平安保险的投资组合超过4.29万亿元，较年初增长9.6%新华人寿投资资产11451.33亿元，较去年末增长5.8%

寿险新业务价值普遍下降，新保单有回升趋势。

受诸多因素影响，最近几年来人身险行业发展放缓，人身险板块经营压力显现。

新业务价值可以简单理解为新寿险保单的利润，代表寿险公司未来的增长潜力。

目前寿险公司新业务价值总体处于下行通道根据已公布的数据，CPIC人寿前三季度实现新业务价值75.48亿元，同比下降37.8%中国人寿，平安人寿，健康险的新业务价值也出现负增长

对于新业务价值的下降，资深精算师许对今日北京商报分析从渠道来看，新业务价值主要取决于代理渠道但最近几年来各公司人力明显下降，拖累了新业务价值从产品来看，目前市场上的主要产品是年金保险，增量型终身寿险等储蓄型产品，新业务价值率较低

北京工商大学中国保险研究院副秘书长宋也表示，新业务价值承压，主要受个险代理人渠道展受限，消费者收入下降等因素影响同时，宋指出，在寿险公司新业务和续保业务并重的经营模式下，一方面要关注部分月份新业务价值的压力，另一方面也要看到这是保险市场调整的自然现象

寿险板块的表现并非没有亮点从公布的数据来看，部分公司的新单保费有回暖趋势前三季度，中国人寿新单保费1713.38亿元，同比增长6.3%寿险实现保险业务收入1897.39亿元，同比增长4.4%，其中新保业务收入增长31.0%

据平安证券分析师王等，保险公司将在2023年开始为开门红做准备和预收款目前理财收益率下降，客户资产配置需求突出预计2023年《开门红》的表现会不错

财险第三家保费均实现两位数增长。

与人身险板块承压不同，今年前三季度，财险板块回暖明显前三季度，PICC P&C保险，平安P&C保险，CPIC P&C保险保费收入均实现两位数增长，综合成本率保持在较好水平

具体来看，平安产险原保险保费收入达到2220.24亿元，同比增长11.4%，PICC P&C实现原保险保费收入3810.24亿元，同比增长10.2%，CPIC财险实现保险业务收入1338.85亿元，同比增长12.5%。

综合成本率方面，平安产险前三季度综合成本率保持在97.9%的良好水平PICC综合成本率为96.5%，同比下降2.4个百分点CPIC财险综合成本率为97.8%，同比下降1.9个百分点

对此，徐伟表示，财险公司最大的业务板块是车险车险综合改革2020年9月启动，2021年9月将满一周年今年前9个月，由于车险保费基数较低，加上去年同期新车销售的积极影响，车险带来业务正增长同时，头部财险公司具有品牌和规模优势，老三家业务增速和综合成本率明显好于行业

长此以往，第三家族还能继续保持这样的辉煌吗徐晨预测，这样的高增长趋势有望持续从市场需求来看，财险市场的品牌效应更加明显，消费者会更加关注品牌，头部财险公司在网络布局和售后服务上更有优势

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