宏观经济点评：今年汇率预计贬值至6.8短期市场冲击放缓

为了实现2022年政府工作报告中提到的全年GDP增长5.5%的稳增长目标，今年GDP增长贡献最大的将是出口和投资最终消费很难对GDP提供正贡献投资和政府购买预计将在2022年下半年继续房地产投资年均增速预计在2%左右，2022年固定资产投资年均增速预计超过10%，拉动GDP增长3.8%目前，外贸净出口需要提供额外的GDP贡献据测算，为满足全年5.5%的GDP增速，外贸净出口增量需要达到4.9万亿元以上，对应进出口总额23%的增速，为GDP提供4%以上的提振预计今年汇率将贬值至6.8，以促进净出口如果消费和投资增速低于预期，就需要继续贬值来增加外贸净出口的边际贡献在利率平价下，中美利差倒挂推动汇率下行，短期快速贬值释放了利率倒挂的影响，资本流动重新平衡外汇储备率由目前的9%下调至8%后，预计汇率贬值至7后，央行将开始进行逆周期因素的干预与2015—16年和2018—19年的人民币贬值周期类似，外贸进出口中以生物技术，高新技术，光电技术，计算机集成制造，材料技术等领域为主的上市公司，有望获得汇率贬值带来的海外业务收入的持续改善汇率短期快速贬值后外资冲击趋缓:2022年4月，在海外加息和地缘政治影响下，外资对26亿小流入的a股配置保持谨慎，市场冲击趋缓如果汇率短期快速贬值不再发生，下跌和外资流出的风险就会减轻

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